其实香江电影不是衰落，而是回归正常。香江电影的繁荣本身有特殊的历史背景。
那么少的人口，市场却极度繁荣，只看数量的话完全可以和几千万人口的发达国家相比了，除了香江经济60年代后的飞速发展，还和长期以来内地知识分子流亡香江有很大的关系。这些知识分子不光作为创作者，也作为消费者存在。
台湾实际上也集中了很多知识分子，但是台湾有军管这个因素，文化创作受压制，有时候还要借香江这个地来创作。换句话说，若大的华夏，几亿人民，就只剩香江这一个地方可以搞艺术了，如果不火，那就只能说明香江人天生比较笨。
从台湾结束军管，内地确定开放路线以后，香江电影进入了巅峰，但是这其实是依靠70年代的商业积累，80年代新生代影人的创造，等到台湾和大陆真的放开手脚，没有人才又没有资源的香江马上就被比下去了。
而大陆电影虽然逐步压倒了香江电影，但照样也打不过好莱坞，反正全世界都打不过好莱坞，香江过去那种粗制滥造打短线的玩法，也只有在印度这种比较落后的地方才可能了。
香江电影巅峰是1990年前后五年，时间划分，大概是1985年到1995年。前期李小龙在70年代相当于给香江电影打基础，2001年的《无间道》宣告香江电影最后辉煌，在1997年后香江回归，香江电影便逐渐衰落。
虽然这个时间点卡得很巧妙，但香港电影的衰落，主要是因为米国对于电影技术上的工业革命，当米国电影技术工业革命成功过后，一如近代工业革命的国家相同，立刻站在行业制高点。
米国在90年代后期，已经拍出这些作品：《终结者2》《泰坦尼克号》《星河战队》等等，2000年左右，米国电影已经全面进入电脑数字特效电影，《黑客帝国系列》《指环王系列》《蜘蛛侠》等等。
但同时代的香江电影还在拍功夫动作片，拍警匪黑帮片，拍武侠奇幻片，拍喜剧爱情片，而整个香江除了徐克导演和周星星导演（蜀山传和少林足球），其它香江电影都没有意识到电影技术革命落后的致命性。
另外就是是香江本土市场的狭小。
香江本土只有700多万人口，外加台湾2300多万人口，差不多三千万人口，再算上东南亚和日韩的隐形市场，电影市场的消费基础勉强足够了。
米国90年代后期的商业大片，动辄上亿美金的投资，香江本土市场太过狭小，根本撑不起这么巨